6月底，深圳大普微電子股份有限公司（以下簡稱“大普微”）的IPO（首次公開募股）申請獲深圳證券交易所受理，這是創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)IPO申請獲受理。在此前召開的2025陸家嘴論壇上，中國證監(jiān)會主席吳清宣布，將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。伴隨著大普微首發(fā)申請獲受理，創(chuàng)業(yè)板未盈利上市標準也正式落地使用。

國信證券首席策略分析師王開表示：“此次創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)IPO申請獲受理，是資本市場回應(yīng)市場呼聲，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)的重要舉措。創(chuàng)業(yè)板試點注冊制已實施5年，發(fā)行上市審核工作有序推進，市場運行總體平穩(wěn)，市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)板‘激活’未盈利企業(yè)上市標準的時機已經(jīng)成熟。”

創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制之初，深交所就制定了優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的標準及配套監(jiān)管安排，為優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市預(yù)留了空間。隨后，深交所發(fā)布《關(guān)于未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)事宜的通知》，進一步明確優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)相關(guān)適用標準和行業(yè)范圍。

相較于傳統(tǒng)企業(yè)，科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展初期階段需更長久的資本投入支持。基石資本董事長張維說：“人工智能、芯片、自動駕駛汽車和生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的公司，前期需要進行大量研發(fā)投入，資本市場多渠道支持優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)上市，將使部分具有核心競爭力的技術(shù)公司有效獲得資本市場支持并擴充產(chǎn)能，有助于緩解其發(fā)展早期缺乏資金的巨大壓力，給予其成長所需的時間和資源。”

同時，創(chuàng)業(yè)板未盈利企業(yè)上市對估值和營業(yè)收入有嚴格要求，旨在篩選符合“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)提供IPO通道，突出科技屬性強、增長潛力高、市場前景廣等特征。深交所相關(guān)負責(zé)人表示，深交所將嚴格落實創(chuàng)業(yè)板各套上市標準，為初盈利、未盈利企業(yè)提供更多包容，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)拓寬融資渠道。（經(jīng)濟日報記者 彭 江）